BWC中文网前不久独家分析提及，在美国经济难以复苏的背景下，包括美联储，美国经贸部门，美国财政部在内的多个部门或将相关风险转嫁给一些高外债、低外储，又高度依赖美国市场和财政支持的经济体，其中越南经济或难以幸免。不出所料，事情果然有了新进展。
12月16日，美国财政部正式宣布将越南列为汇率操纵国。值得注意的是，该部的报告提到，如果越南无法与美国分别达成有关问题的双边协议，美国将在后续公布对两国的“处罚措施”。分析认为， 美国经济正在利用美元优势，试图在与越南经贸过程中，占据更多主动权。这对于原本就高外债，低外储的越南经济而言，无异于釜底抽薪。事实上，这并非美国首次向越南举起经济屠刀，多年来，越南经济一直难以摆脱这一桎梏，我们用倒叙梳理一下。
今年10月时，美国经济屠刀就对准了越南，其中包括越南木材。美国贸易代表办公室宣布将对越南木材和汇率相关政策发起“301调查”。此举可能会升级美越经贸摩擦，并导致美国对从越南进口的产品征收惩罚性关税，同时还可能导致越南货币贬值，因为当时美国贸易代表就货币估值和汇率政策问题咨询美国财政部。不难看出，这与美国财政部刚刚宣布将越南列为汇率操纵国，对准越南货币的迹象是相吻合的。
美国贸易代表莱特希泽称，“不公平”的汇率会伤害与越南产品竞争的美国工人和企业，因为越南产品或因汇率低估而被“人为定价更低”。应该说，美国对越南经济启动了货币与经贸的双重限制。并将风险转嫁给脆弱的越南市场。
而在今年8月时，美国财政部在提交给美国商务部的汇率评估中，已认定越南2019年有压低本国货币汇率的行为，这为美国商务部在涉及越南乘用车轮胎反倾销反补贴关税调查中决定对越南轮胎征收惩罚性关税提供了依据。分析认为，这再次为美国将经贸风险转嫁给越南，并利用了货币优势提供了佐证。
时间再向前追溯，在2018年时，美国就已对越南的水产品下达了限制令，对越南的虾类和鲍鱼等水产品举起了经济“屠刀”。据越南通讯社当时报道称，越南输往美国的虾类和鲍鱼类产品要满足《海产品进口监督程序》（SIMP）的要求，在此之前，美国商务部还宣布对越南虾征收反倾销关税的初步结果为25.39%。再结合前面的几点，可以看出，在包括越南的水产品，汽车轮胎，木材等产品与美国的经贸中，美国经济都在通过举起货币屠刀的方式，试图获利。
这就使高度依赖出口，特别是高度依赖对美国出口的越南经济增添了许多困境。这就不难理解，为什么过去一度被称为亚洲经济奇迹的越南，经济或倒退回原形的预期了。亚洲开发银行估计越南经济将仅增长1.8％。
此外，有分析认为，由于美国等西方市场对越南制造业的订单大幅减少，导致越南轻工业产品疲软，出口订单下降，越南的工厂出现大量失业。同时，由于越南缺乏基础设施，许多生产低附加值产品的工厂步履蹒跚。如纺织业，数据显示，越南近三分之二的纺织品和服装市场缩小了。这就使刚有起色的越南制造面临失落。
纺织业是越南工人人数最多的行业之一。在越南，越来越多的工人面临着失业。越南规划与投资部长Nguyen Chi Dung数周前就表示，如果越南没有赶上工业4.0列车，越南与其他国家之间的真实差距就会越来越大。美国媒体CNBC稍早前援引贝恩公司副总裁Gerry Mattios认为，处于东南亚的越南无法成真正意义上的世界工厂。
而就在这个时候，越南经济由于负债累累，进一步增加了或倒退回原形的风险。据《西贡经济时报》报道，早在四年前，越南债务总额就超过了1250亿美元。达到该国GDP的63.6%。汇丰预测称，由于越南债务总额或带近65%的国际警戒值，越南因此被认为是最需要财政巩固的东南亚国家。也就是说，越南经济此前的高增长都是美元债务堆积的结果。这也为美国向越南举起经济和货币屠刀提供了前提。
加拿大皇家银行指出，借贷能力有限的经济体受到国际经济风险冲击的概率非常高，其中，越南和印度就非常明显。路透社也曾分析称，一度火爆的越南经济或正在成为牺牲品。而按日经亚洲评论最新报道，越南的消费者信心已经下降到至少20年以来的最低水平。这意味着，按该外媒的这一分析角度，越南经济或存在倒退20年的风险。而就在这个时候，越南经济或倒退回原形的幕后推手或也出现了。
分析认为，越南经济在自身不具备宽广强大外汇储备护城河，外债高企的同时，越南还有一部分人可能长期与华尔街集团进行利益交换。无独有偶，事情又有了最新进展。
根据美国财政部最新报告，越南当局向美国报告说，在截至6月份的四个季度中，他们已净购买了168亿美元的外汇，相当于国内生产总值的5.1％。也就是说，越南经济似乎正在向美元示好，并表现出努力加持美元资产的信号。
而在此前一天，也就是美国财政部美东时间12月15日公布的最新一期国际资本流动报告显示（美债数据延后两个月惯例），越南在截至10月的12个月间，累计增持了34亿美元的美债。尽管总金额并不大，但相对于越南目前持有的326亿美元美债，占比已超过10%。并且在过去几年间，我们很少在美债主要海外持有者名单中出现，而目前，越南已跻身为前三十大美债海外主要持有者名单之列。
然而值得玩味的是，全球主要央行过去12个月的净购入美国国债的数量仍然为负1741亿美元，全球主要央行呈现净抛售美债状态。因为按即将于明年担任美财长的美联储前主席耶伦的说法，负利率在美国不是没有可能。而一旦如此，对于努力加持美债这一美元核心资产，自身却负债累累的越南而言，却要反过来为增持美债而向美国付款，这无疑为美联储向其转嫁风险提供了更多便利。从这一角度而言，越南正在成为美债接盘侠。（完）
