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中国连续三个月减美债,12个“债主”减美债,,对美国经济意味什么?

2019-07-17 11:54  BWC中文网   - 

  过去数十年,美国国债一年充当着美国经济的底牌,正因为有了这一底牌,美国经济表面看起来符合第一大经济体的综合体量。不过,“新债王”刚得拉克表示,2018年美国的债务规模已经超过了名义GDP,如果不是债务增长,美国2018年的经济是负增长。现在美国有了一位喜爱债务的总统,他从来不还债,破产了好几次。

特朗普就任以来美国债务规模扩大走势图

  简单来讲,美国经济靠债务堆积的“繁荣”并不可持续,一旦大多数美债的债主不愿意再去购买美债,甚至不断抛售美债,则意味着美国经济赖以运转的底牌被揭开,其每年万亿美元的赤字也将无处对冲。最新的迹象表明,这样的景象或正在发生。

  根据美国财政部当地时间7月16日公布的国际资本流动报告TIC(数据延后两个月惯例),5月,全球至少12个美债的海外央行级“债主”大幅减持了美债。而自2018年以来,全球约20个美债的外国债主”在不同月份不同程度地减持了美债。应该说,全球央行抛售美债潮已呈现出持续性。

  届时的一种可能是,不论美联储用加息或降息何种方法,来粉饰美元,但美元世界通用货币的地位或也将去日苦多。目前来看,美元可能正伴随美债走这样的下坡路。

  我们以中国持有美债的情况为例,今年3月至5月,中国(内地)连续三个月减持美债,其中,3月减持104亿美元,4月减持75亿美元,5月减持28亿美元,共减持207亿美元美债,目前持有1.1102万亿美元,持仓规模创下两年最低水平。目前,中国依然是美债第一大海外持有者,不过,美国媒体CNBC数周前报道称,如果美债全球大买家持续抛弃美债,并增持黄金,对美国经济的冲击或将是“核”级别的。

  我们也注意到,在中国央行的外汇储备中,黄金储备也正呈现出持续增加的现象。根据中国央行7月上旬公布的数据显示,中国6月黄金储备为6194万盎司(约合1926吨),较5月的6161万盎司增加了33万盎司(约10.3吨)。值得注意的是,自2018年12月以来,中国黄金储备已经连续7个月攀升。

中国连续7个月增加黄金

 

  值得注意的是,在5月减持美债的海外持有者中,波兰、意大利也都开始高度重视本国黄金储备。比如,俄罗斯媒体RT近日报道,现在,波兰国家银行(NBP)希望将黄金从英格兰银行等海外金库运回本国,NBP希望将至少100吨此前寄存在海外的黄金遣返回本国的金库中。

  而不久前,波兰一次性增持了100吨黄金,创下2016年以来全球各国央行单次增持黄金的最高纪录。对此,波兰央行称,需要将其黄金储备多样化以应对风险。波兰在5月减持了31亿美元美债,目前持有341亿美元美债,而波兰的黄金储备已达到228.6吨。

  不仅如此,意大利央行数据称,意大利约1199.4吨黄金储存在罗马的央行总部,另一半存放在美联储,还有小部分分别由英国央行和国际清算央行分别保管。意大利议员克劳迪奥博尔吉近期提议,在新法案中明确规定国家对黄金储备的所有权。意大利欧盟议员赞尼公开支持称,意大利必须拥有对黄金储备的直接控制权。我们注意到,意大利已在4月和5月连续减持了美债,减持金额为15亿美元,目前持有425亿美元。

  应该说,全球许多央行减持美债增持黄金储备已经并不是偶然现象,而是世界货币储备格局的一大趋势。再以俄罗斯为例,俄曾经是美债的前十大海外持有者,而目前俄持有美债量仅为7年前最高点的7%,抛售量已达93%。俄媒认为,俄罗斯或正在向持有美债为“零”而倒计时。数月前,俄央行以14倍的速度增持了人民币储备。而截至6月,俄央行黄金储备已达到2168.3吨。

  对于俄罗斯的黄金储备,俄财长安东·西卢奥洛夫曾表示,俄罗斯的黄金若被查没,哪怕是有这样的想法存在,都会被视作金融恐怖主义和“金融宣战”。也就是说,俄已公开警告,美联储无权阻止运回黄金。正如本文前面提及的,当美债的大买家如果同俄罗斯一样,抛弃美债增持黄金,美国经济则将面临巨大冲击,甚至其对冲万亿美元赤字和美国经济赖以运转的底牌或将被揭开。

  值得一提的是,加拿大继3月减持125亿美元后,5月再度减持了16亿美元。分析认为,连加拿大都开始不断减持美债时,全球抛售美债潮或还将持续。越来越多的货币当局和央行或都将向美债说“不”。

  与此同时,美联储或即将开启的降息,并重启QE时代,这就意味着,将助推越来越多的美债大买家远离美债这一资产。而美国财政部近日表示,美国借款当局可能会在9月某个时候用尽债务赤字预算,如果不延长范围,美国财政部将很难为22.5万亿美元公共债务提供服务,可能导致违约和风险。

  美国债务可能提前透支用尽这一预计,再次增加了美国万亿美元赤字底牌或被揭开的可能性。显然,对于不断编辑膨胀美元的美联储而言,或将无计可施。“新债王”刚得拉克对此称,美联储一旦降息,可能会将美国金融市场推到了“阴阳分界”,我们(美国经济)正在去往地狱的路上。

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