随着美国努力重新开放经济，越来越多迹象显示新冠病毒正在继续迅速传播，新感染病例数量正在上升，多州单日新增确诊人数创近期新高，并且仍有许多消费者不愿意在餐厅用餐或旅行，截止6月28日，与27日数据相比，美国新增确诊病例48200例，系单日最大增幅这也意味着，美国的医疗系统或将再次出现不堪重负的景象。
据美国疾控中心在6月27日估计，美国实际感染人数可能是目前的10倍，据美国当局内部估计，自新冠状病毒在美国爆发以来，美国可能有2000多万人感染，这一数字远远高于官方统计数字，反映出有很多感染者没有表现出症状，德州州长Greg Abbott周四暂停该州经济重启，因该州新冠疫情感染病例和住院人数激增。
市场立即做出了反应，近一周以来，再加上全球经济体间共同成长的担忧情绪升温，推升避险，黄金美元同步上涨，全球风险资产重挫，国际油价出现回落态势，跌幅超3%，黄金期货和期权净多头头寸在近四周以来首次增加，从一年低位回升，今年以来，黄金价格已经上涨了16%。
世界黄金协会在6月25日发布的统计显示，2020年以来，全球黄金ETF净流入量总计达到623吨，其中，5月份全球黄金ETF需求延续增势，当月净流入量达到154吨，持仓规模达到创纪录的3510吨。
而这背后体现的正是，新冠状病毒和全球央行更多的货币刺激政策推动金价创下2012年以来最高点附近，这些政策包括美联储暗示利率将继续保持低位等，特别是，高盛在稍早前发表的报告认为，美联储已经在为通胀将需要超过2％的目标在做准备了。
无疑，较低的利率和通胀预期降低了持有黄金的机会成本，也使得以10年期通胀保值美债收益率计算的美国实际收益率在6月22日跌破零至-0.66%，创下3月初以来最低水平，显示债市对美国经济复苏前景更为谨慎，比如，5月24日，美国财政部以0.176％的历史最低收益率出售2年期票据后，就有市场押注负收益率最早在11月份触及。
同时，美国为应对不断膨胀的债务而支付的利息费用，也为美国可能会实行负利率提供了动力，事实上，美国总统更是5月初在社交媒体上称，我喜欢负利率，美国应该从负利率中受益。
尽管，因美国部分经济数据开始复苏，使得市场对美联储实行负利率的押注开始减少，但一些熟悉美联储决策机制的机构仍坚持认为美联储可能在未来某个时候突然改变主意，转而支持负利率，比如，美联储经济学家WEN YI在6月10日接受媒体采访时认为，美国经济要想实现V型复苏，则需负利率政策，而这些意味着一旦时机合适，负利率在美国存在很大的可能性，据彭博社在6月25日援引一位金融专家的讲话中指出，美联储宽松的货币政策很可能透支美元和美国经济的信贷。
就在美联储将美元基准利率下调至接近于零水平的一周后（3月25日），除了美国原油期货价格的负值外，新冠状病毒危机还给美国金融市场带来了美国国债的负收益率，且为首次，全球投资者在市场动荡之际涌向安全的固定收益产品，使得1个月和3个月期美国国债收益率双双跌至负值区间。
数图来源CNBC
而这更意味着包括日本、英国、法国、印度、沙特、德国等在内的全球美债债权人或将要为持有美债转而向美国付款，尽管这在以前是不可想象的，但这在去年10月开始，美联储在货币利率正常化政策上向白宫“认输投降”的背景下，是有可能发生的，比如，耶鲁大学经济学家斯蒂芬·罗奇就在上周发出警告称，美国存在实行负利率的可能性，而在美联储任职时间最长的前主席格林斯潘更是表示：负利率在美国出现只是时间问题。
对此，IMF原副总裁朱民在6月10日表示，“现在全球已经有18万亿的债券和其它资产是负利率，而美联储的资产负债表在负利率的过程中将会扩张得更快、很大”，美联储现在唯一能做的就是继续扩张，这在美联储在货币宽松化工具上已经接近“倾家荡产”的情景下将变得更明确。（完）
