《日本时报》近日报道称，日本首相石破茂表示，美日两国达成的关税协议仍存在诸多未明确的细节，目前暂不计划就该协议发表联合文件。
与此同时，双方对日本5500亿美元对美投资的解读也存在分歧。美方宣称将获得其中90%的利润，但日本政府25日发布的文件强调，实际利润分配将“根据各方贡献度及风险承担情况而定”。
《日本时报》网站报道截图
中国国际问题研究院亚太所特聘研究员项昊宇认为，日美双方在协议表述上出现分歧的核心原因在于三方面：
首先是双方根本利益诉求的差异，美国试图通过协议获取巨额经济利益并缩减贸易逆差，因而强调对日本投资的主导权和高额利润分成；而日本则致力于在维护本国产业利益的基础上最小化让步，将投资解释为本国金融机构主导的支持框架，主张按企业实际贡献和风险承担来分配利润。
其次是谈判过程缺乏透明度，不同于常规贸易谈判，此次既未形成共同协商文件，也未交换详细协议文本，这种非规范流程导致双方对条款理解存在偏差。
最后是协议文本本身的模糊性，特别是涉及5500亿美元投资的性质、利润分配机制和资金流向等关键条款均缺乏明确界定，这为后续执行埋下了隐患。
如果按照日方的说法，日本是否对美投资将取决于企业的决定。项昊宇表示，日本企业能否按计划扩大对美投资仍存在较大不确定性，这主要受市场风险、政策稳定性及企业自身战略等多重因素影响。
就市场风险而言，美国市场本身存在诸多不稳定因素，包括经济波动、消费市场变化及行业竞争加剧等，日本企业如果要进行大规模投资必须开展详尽的市场调研和可行性评估，一旦投资项目无法达到预期收益或企业盈利难以保障，势必会使其对扩大对美投资持谨慎态度，特别是如果美国经济出现衰退导致消费市场萎缩，日本企业在美生产的产品将面临滞销风险，直接影响投资回报率。
在政策稳定性方面，特朗普政府的政策反复无常，当前美日贸易协议本身也存在诸多变数，尤其是美国关税政策可能随时调整，如果后续再度提高关税将显著增加日本企业在美生产成本、挤压利润空间，进而可能导致企业放弃或推迟投资计划。
此外，企业自身战略也是关键考量因素，日本企业需要统筹全球布局和产业发展方向，若对美投资不符合其整体战略规划，也可能不会积极响应日本政府的对美投资倡议。
项昊宇进一步分析认为，这种不确定性的关税协议，很可能让日美之间陷入反复的贸易争端和拉扯。
当前协议本身的不确定性已为后续贸易摩擦埋下隐患，特别是协议细节模糊不清、双方对关键条款解读存在分歧，在具体落实过程中必然会产生矛盾，一旦美方认为日方未履行协议，很可能以日本投资未达预期或利润分配不符要求为由再度提高关税；而日本也可能因美国政策的不确定性而减少或推迟对美投资及进口，这将直接导致双边贸易关系紧张化。
