9月，美国商业活动连续第二个月放缓。尽管企业抱怨关税推高了成本，但并未提高商品和服务价格，这对通胀前景是个好消息。
据路透社报道，标普全球（S&P Global）周二（9月23日）发布的调查显示，企业正在吸收大部分进口关税成本，这支持了一些经济学家的观点，即关税不会对通胀产生持久影响。
虽然近几个月通胀有所上升，但价格并未像担忧的那样在特朗普（Donald Trump）推出大规模关税时迅速飙升。消费者变得更加挑剔，企业则在销售关税实施前囤积的库存商品。
潘西恩宏观经济公司（Pantheon Macroeconomics）首席经济学家塞缪尔·汤布斯（Samuel Tombs）表示：“生产商正在吸收大量关税成本。标普（S&P）的调查数据应能让美联储对通胀前景感到放心。”
标普全球美国综合PMI（采购经理人指数）初值——涵盖制造业和服务业——本月降至53.6，低于8月的54.6。50以上表明私营部门仍在扩张。
制造业活动放缓，初值从上月的53.0降至52.0；服务业初值从54.5降至53.9。
调查显示，企业用于采购投入的价格指数从上月的60.8升至62.6，标普指出“关税仍被普遍认为是成本上升的主要原因”。
然而，企业对商品和服务收取的价格指数从8月的58.3降至56.0，因为“制造业和服务业的企业普遍表示，由于需求疲软和竞争加剧，很难将成本上涨转嫁给客户。”
标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）表示：“尽管如此，调查数据仍显示未来几个月消费者通胀可能仍高于美联储2%的目标。”
美联储上周恢复降息，将基准隔夜利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间，主要应对劳动力市场疲软。美联储预计2025年剩余时间将保持稳步降息。
企业本月新订单略有下降，主要集中在制造业。出口订单保持低迷，就业状况有所缓和。标普全球指出，“越来越多企业无法或不愿填补空缺职位”，制造业“因成本削减而出现的裁员现象更为明显”。
劳动力市场状况有所放松，非农就业在截至8月的三个月平均新增2.9万个岗位，而去年同期为8.2万个。
