12月29日（周一），全球贵金属市场迎来历史性时刻。现货白银开盘后暴力拉升，首次突破每盎司80美元重要关口，随后迅速站上83美元上方，延续了这一载入史册的年末涨势。
截至发稿，现货白银日内涨幅达5.5%，报每盎司83.65美元，创下历史新高。今年以来，白银累计涨幅已扩大至每盎司52美元。同日，现货黄金高开逼近新高后有所回落，微涨0.1%，报每盎司4538美元；铂金上涨0.6%，钯金上涨1.5%。
六日涨幅创1950年以来纪录
行情数据显示，这种白色金属已连续第六个交易日上涨，在此期间涨幅约达25%，创下自1950年有记录以来最大的六日涨幅。
IG市场分析师Tony Sycamore表示，随着更多资本被吸引到贵金属市场，白银正在上演“代际泡沫”。他分析指出，虽然美联储2026年多次降息的预期以及央行和私人投资者的强劲买盘支撑了贵金属上涨，但近期行情的主要推动因素是“白银严重的结构性供需失衡”，这直接引发了市场对实物金属的争夺。
Motilal Oswal Financial Services Ltd大宗商品分析师Manav Modi也表达了类似观点。他指出，目前纸面上存在大量交易或头寸，但在需要用实物量来交割时，市场上并没有足够的供应来满足这种需求。“你需要用实际白银为纸白银提供动力，”Modi说道。
据彭博社报道，目前世界上许多容易获得的白银都存放在纽约，正在等待美国商务部关于关键矿产进口是否构成国家安全风险的调查结果。这一审查可能为未来对白银征收关税或其他贸易限制铺平道路，进一步加剧了供应端的紧张情绪。
多重利好共振：降息预期与避险需求
除供需矛盾外，宏观经济环境与地缘政治因素也为银价提供了强劲支撑。
今年以来，在美联储连续三次降息、央行购买量增加以及交易所交易基金（ETF）资金流入的推动下，贵金属普遍走高。市场交易员目前正押注2026年将有更多降息，较低的借贷成本对不产生利息的大宗商品构成了直接利好。
与此同时，美元走弱通常对金银价格构成支撑。衡量美元强弱的彭博美元即期指数上周下跌0.8%，创下自今年6月以来的最大单周跌幅。
Sky Links Capital集团首席执行官Daniel Takieddine指出，不断加剧的地缘政治紧张局势继续支撑着对包括黄金和白银在内的避险资产的需求。他补充称，年底市场流动性稀薄也进一步放大了价格的波动幅度。
马斯克警告：工业成本或受冲击
随着白银价格飙升至历史新高，其作为工业原材料的成本压力引发关注。特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在社交媒体X上发帖警告称：“这不好。许多工业流程都需要白银。”
白银兼具货币金属与工业金属的双重属性。除了作为价值储存手段外，白银在电气化、太阳能电池板、电动汽车和数据中心等领域的应用需求持续增长，这也大量消耗了现有的白银库存。
