随着白银价格升至数十年高位，资深矿业分析师警告称，白银初级矿企正陷入由情绪推动的“炒作循环”，投资者未来可能面临严重的流动性风险和不利的退出条件。
Exploration Insights的资深矿业分析师乔·马祖达尔（Joe Mazumdar）在上周六做客《Resource Talks》播客时表示，许多初级矿企并未取得实质性的运营成果，却背负着即将到期的债务，但其股价仍随着银价上涨而持续走高。这种背离基本面的走势，正在加剧市场风险。一旦黄金和白银价格回落，投资者可能会同时抛售相关资产，届时市场流动性将迅速收紧，卖出难度显著上升。
马祖达尔认为，行业内融资活动的激增，已经呈现出典型的周期末期特征，包括资产普涨和估值趋同，往往出现在市场乐观情绪见顶阶段。尽管如此，市场对白银本身的看涨情绪仍然存在。多位专家预计，在 2025 年累计上涨 155% 之后，白银仍具备进一步上涨空间。
经济学家 Peter Schiff 认为，这轮行情是资金从比特币等资产转向贵金属的结果，并称其为历史上最大的贵金属牛市之一。不过，他表示，白银矿业股尚未完全反映银价上涨。
