受中东战事、美国加息预期升温和SpaceX即将上市的共同拖累,金价周四跌至六个月低点,可能创下近十年来最差的季度成绩单。早盘一度下挫逾1%，跌至每金衡盎司4,022美元,为去年11月底以来最低,午后小幅回稳至4,085美元。自中东开战算起,黄金已累计回吐逾20%。
真正按下下跌键的,是美联储预期的一次大转向。油价飙升把通胀重新顶了起来,交易员对利率的判断随之翻转——从年底前还能降息两到三次,变成了如今预期再加一次息。利率往上走,有息的美国国债更具吸引力,而黄金不生息,持有它的"机会成本"被同步抬高。一买一卖之间,资金开始离场。
卖盘从两头涌出。一头是央行:为了稳住本币,多国被迫抛金,土耳其卖出并掉换了价值200亿美元的黄金,俄罗斯也靠卖金补充财政;另一头是去年底还在追涨的投机客,如今集体掉头。UBP的金塞拉点破了其中的连锁反应:伊朗局势爆发,投资者就忙着给组合"去风险",卖掉最容易变现的黄金,去给别处的亏损头寸补保证金。"任何去风险的动作,最后都会变成抛售黄金"。3到5月,黄金ETF净流出55吨,终结了此前连涨九个月的势头。
黄金"失宠",资金奔向SpaceX
离场的钱,正盯着另一场更热闹的盛宴。SpaceX定于周五登陆资本市场,Anthropic、OpenAI的上市也已在路上。在Panmure Liberum分析师普莱斯看来,这正是金价进一步承压的原因:"黄金眼下举步维艰,大家都在找下一个风口，而SpaceX就是那个风口。"杰富瑞的库马尔说得更直接,这一连串巨型IPO是"短期内的一场流动性抽水",黄金和加密货币一起被抽走了买盘。换句话说,黄金这轮跌,跌的不只是它自己,还有资金在不同资产间的此消彼长。
但把镜头拉远,黄金的长期故事还没讲完。欧洲央行近期一份报告显示,放眼全球,各国央行仍是黄金的净买家;截至去年底,黄金按市值已经超过美国国债,坐上了最大单一储备资产的位置。短线被资金抛弃,长线仍被央行收藏。
