在全球主要央行对油价飙升可能引发新一轮通胀表示担忧后，全球债券市场全线暴跌。随着伊朗战争颠覆全球经济前景，市场正经历剧烈的重新定价。
彭博社3月19日指出，短期债券领跌，投资者押注欧洲各国央行将不得不加息，美联储在今年余下时间里维持利率不变。这推动两年期美国国债收益率在周四早盘一度飙升18个基点至3.95%，此后涨幅收窄至约4个基点。
欧洲市场跌幅更猛，由于中东供应中断导致能源价格跳涨，欧洲经济料面临沉重打击。英国央行新的政策指引促使交易员预测今年将有三次幅度25基点的加息，2年期英债收益率暴涨超过28个基点至4.38%。同期限德国国债收益率上升8个基点。
“此前的共识是这一切会相对快地结束，”Wellington Management基金经理Brij Khurana表示，“现在市场终于开始恐惧，担心战争的持续时间会长的多。”
能源冲击深化
市场的低迷凸显出自上月底美国发动对伊战争以来，全球经济前景发生剧烈变化。不到三周前，交易员还预计美联储今年将降息两次，而英国央行曾被预期在今天的会议上将降息以支撑疲软的劳动力市场。
然而，中东战争及其对全球能源和贸易的破坏粉碎了这些预期，且冲突至今没有很快结束的迹象。周四，随着波斯湾地区不断升级的袭击令主要能源设施面临长期威胁，石油和天然气价格进一步跳涨。
本周央行官员的言论表明，尽管油价飙升威胁到经济增长放缓，但他们主要关注的仍是通胀上行风险。
尽管欧洲央行在第六次会议上维持利率不变，但交易员仍预计今年至少会有两次加息以遏制通胀，尽管欧洲央行行长拉加德强调战争对经济增长带来下行风险。
“各央行正开始通过调整政策指引来应对通胀上升前景，”麦格理集团全球外汇与利率策略师Thierry Wizman指出，“到目前为止，他们倾向于认为相比失业率可能产生的影响，更应担忧能源冲击带来的通胀后果。”
降息须待通胀进一步回落
美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，在恢复降息之前，美联储需要看到在平抑通胀方面取得进一步进展。
然而，如果经济停滞，美联储可能会介入干预，这种可能性或许限制了美国债市抛售的幅度。期货市场定价显示，今年降息的可能性略高于三分之一。
“美联储的双重使命让其在央行中显得与众不同，”贝莱德美洲区首席投资与组合策略师Gargi Chaudhuri在接受彭博电视采访时表示。她认为美联储“更有可能关注增长冲击并放宽政策利率。这是一个如果经济增长被冲击，更有可能选择宽松政策的央行。”
